Özet: İniş ve Çıkışlara Rağmen, Ethereum Spot ETF'lerin Piyasaya Sürülmesi Kaçınılmaz Olacak
Merakla beklenen Ethereum spot ETF'lerin bu hafta resmi olarak onaylanması ve alım satım için listelenmesi bekleniyor.
SEC, S-1 formunu geçen hafta ETH spot ETF'lerini arz edecek kuruluşlara tekrar iade ederek listelemede bir başka gecikmeye yol açmış olsa da, en geç bu yaz Ethereum Spot ETF'lerin onaylanması bekleniyor.
Bu haberin yayınlandığı 20 Mayıs haftasına baktığımızda, ETH'nin fiyatının bir günde %20 arttığını ve haftalık bazda en yüksek artışın %30 olduğunu görüyoruz. ETH spot ETF'lerin resmi olarak piyasaya sürülmesinin bu kez piyasa üzerinde nasıl bir etkisi olacak ve yatırımcılar buna karşılık olarak hangi alım satım stratejilerini benimseyebilirler? Bu içerikte, bu sorulara yanıt arayacağız.
ETH spot ETF'lerin resmi olarak piyasaya sürülebilmesi için iki önemli belgenin onaylanması gerekmektedir. 19B-4 formu ve S-1 formlarının her ikisi de vazgeçilmez niteliktedir. Basitçe ifade etmek gerekirse, 19B-4 formu borsa tarafından sunulur ve ETF'lerin borsada listelenmesine izin veren kabul belgesi olarak hizmet ederken, S-1 formu piyasaya arz eden kuruluş tarafından sunulur ve ETF'ler hakkında ayrıntılı bilgileri içerir.
Bu yıl 24 Mayıs'ta SEC, aralarında BlackRock, Fidelity ve Grayscale'in de bulunduğu sekiz Ethereum spot ETF'si için 19B-4 formlarını resmen onayladı. Daha sonra odak noktası, alım satım başlamadan önce ETF arz eden kuruluşlar tarafından hazırlanarak yürürlüğe konması gereken S-1 formlarına yöneldi. S-1 belgelerinin ilk taslağının 31 Mayıs'ta sunulmasının ardından SEC, Haziran ortasında görüşlerini bildirdi. 21 Haziran'da kurumlar S-1 formlarının revize edilmiş versiyonlarını sundu ve böylece ilk inceleme turu tamamlandı.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas bir yazısında, her bir arz eden kuruluş tarafından yapılan revizyonlara dayanarak, Ethereum spot ETF'lerin 2 Temmuz'da piyasaya sürülmesinin beklendiğini belirtti. Eric'in kripto spot ETF'lerine ilişkin önceki analizlerinin tamamı doğru çıktığından ve analizleri güvenilir bir alım satım göstergesi olduğundan, bu tahmin piyasada geniş çapta kabul gördü.
Ancak, beklenmedik bir gelişme yaşandı. SEC, 29 Haziran'da S-1 formlarını birkaç görüşle birlikte tekrar iade ederek arz eden kuruluşlardan bu görüşleri yanıtlamalarını ve 8 Temmuz'a kadar yeniden göndermelerini talep etti. Bu durum, ETF alım satım işlemlerinin başlayabilmesi için en az bir tur daha dosyalama yapılması gerektiği anlamına gelmektedir. Bu nedenle, ETF'lerin Temmuz ayı başında piyasaya sürülmesi pek olası görünmüyor.
Aslında SEC Başkanı Gary Gensler daha önce S-1'in bu yaz onaylanmasının beklendiğini kamuoyuna açıklamıştı. "Kripto para birimi Ethereum'a bağlı borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) ne zaman alım satıma açılabileceği büyük ölçüde arz eden kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun sorularına ne kadar hızlı yanıt vereceğine bağlıdır. SEC, piyasa şeffaflığını sağlarken ve yatırımcıların çıkarlarını korurken S-1 belgelerinin incelenmesini mümkün olan en kısa sürede tamamlayacaktır."
Gary Gensler'in açıklamaları temelsiz sayılmaz. Genellikle, S-1 için toplam inceleme süresi 60 ile 120 gün arasında sürmektedir, bu nedenle ETH spot ETF'leri en geç Eylül ayında kesinlikle piyasaya sürülecektir. Arz eden kuruluşlar, SEC'in gerekliliklerine daha proaktif bir şekilde yanıt verirse, ETH spot ETF'leri "ansızın" bile onaylanabilir.
Yatırımcılar en çok ETH spot ETF'lerin onaylanması hâlinde piyasa fiyatının nasıl değişeceği konusunda endişe duyuyor.
Bitcoin spot ETF'lerine bakıldığında, bu yıl 10 Ocak'ta onaylanmasının ardından BTC fiyatı bir noktada %20'nin üzerinde bir düşüşle 49.000$'dan 38.500$'a geriledi. Bu düşüşün nedeni Grayscale'in piyasaya olan etkisiydi - Grayscale Bitcoin spot ETF'lerinin (GBTC) yönetim ücreti %1,5 iken, diğer bazı sağlayıcıların yönetim ücreti %0,2 civarındaydı. Portföylerini yeniden dengeleme ihtiyacı duyan bazı Grayscale kullanıcıları fiyatın düşmesine neden oldu.
Aynı durum, ETH spot ETF'leri için söz konusu olabilir. Şu anda Grayscale Ethereum Trust'ın (ETHE) yönetim ücreti %1,5 olup, toplam 2,931 milyon ETH (yaklaşık 9,95 milyar dolar) tutmaktadır. Diğer birkaç başvuru sahibinin yönetim ücretleri Grayscale'den daha düşüktür. Örneğin, Franklin Templeton'ın yönetim ücreti %0,19'dur ve VanEck yönetim ücretinden feragat etmiştir - 2025 yılına kadar varlıkların ilk 1,5 milyar dolarından yönetim ücreti talep etmeyecek, sonrasında ise %0,2 oranında bir yönetim ücreti uygulayacaktır. Bu senaryoda, ETH fiyatlarında %20'nin üzerinde bir düşüşe yol açabilecek bir "Grayscale Satışı" tekrar yaşanabilir. Bu nedenle, yatırımcıların listelemeden hemen sonra alım yapmaları önerilmemektedir.
Aslında, ilk fiyat düşüşünden sonra, BTC sonraki aylarda %90'ın üzerinde artış gösterdi. BlackRock, IBIT performansının en güçlü olduğu ve en iyi likiditeye sahip olduğu, toplam 18,52 milyar dolarlık net varlık değeri ile Grayscale'i geride bırakarak bu artışın en önemli itici gücü oldu.
BlackRock ayrıca Ethereum'a güçlü bir yakınlık besliyor. CEO Larry Fink bir röportajında Ethereum spot ETF'lerin piyasaya sürülmesinde fayda gördüğünü ve bunun finansal piyasalardaki teknolojik devrimin bir parçası olduğuna inandığını belirtti. Tokenleştirmeyi geleceğin trendi olarak görüyor ve BlackRock'ın dijital likidite fonu olan BUIDL fonu Ethereum'da listeleniyor.
ETH spot ETF'lerin resmi olarak onaylanmasıyla BlackRock'ın muhtemelen bir satın alma çılgınlığına gireceğini ve potansiyel olarak ETH fiyatlarını %50'nin üzerinde artıracağını ve hatta iki katına çıkaracağını hayal etmek hiç de zor değil. Ne de olsa Wall Street'te bir deyiş vardır: "BlackRock İster, BlackRock Alır." 10 trilyon dolarlık varlığı yöneten bir finans devi olan SEC bile BlackRock'a yol açmış gibi görünüyor.
Sektör uzmanları, ETH spot ETF'lerin gelişimi konusunda iyimser bir tavır izliyorlar. JP Morgan stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou, Ethereum spot ETF'lerin bu yıl 1 milyar ile 3 milyar dolar arasında net para girişi çekeceğini tahmin ediyor. K33 Research kıdemli analisti Vetle Lunde, yalnızca ilk beş ayda 4 milyar dolarlık net para girişi görülebileceğini, bunun da ETH'nin dolaşımdaki arzını azaltacağını ve fiyatını yükselteceğini öngörüyor. Bitfinex türevleri başkanı Jag Kooner, Ethereum spot ETF'lerin şu anda Bitcoin ETF'lerine giren fonların %10-20'sini çekebileceğini öne sürüyor.
ETF'lerin piyasaya sürülmesinden sonra bir "Grayscale Satışı" yaşanması muhtemel olduğundan, yatırımcıların ETH'yi hemen satın almamaları tavsiye edilir. Bunun yerine, fiyatın düşmesini beklemeli ve ardından maliyetin dengelenmesi için parçalar hâlinde satın almalıdırlar. Yatırımcılar, ayrıca Mayıs sonundan bu yana %0,046'dan %0,055'e yükselen ETH/BTC döviz kurunda long pozisyon alabilirler.
MEXC, piyasadaki en düşük işlem ücretlerini sunan ve yatırımcılar tarafından en fazla tercih edilen platformdur. Kullanıcılar, MEXC'de çapraz marjin modunda ETH vadeli işlemlerinde long pozisyona geçmeyi ve daha yüksek getiri elde etmek için BTC'de short pozisyona geçmeyi seçebilirler. Sık sık alım satım yapmak yerine elinde tutmayı tercih edenler için, %4,8 oranındaki esnek APY karşılığında Birikim ürününe katılmak için MEXC'ye ETH yatırabilirsiniz.
Ek olarak, ETH'nin fiyatı yükseldikçe, özellikle bu yılki Meme coin projelerinin yaygın bir popülerlik kazanmasıyla, durgun altcoin sektöründe bir artış görülebilir. MEXC, MAGA ve BOME gibi çeşitli projeleri ilk listeleyen borsa olarak Meme coin projeleriyle son derece iyi bir performans sergiledi. Erken alım yapan kullanıcılar %1.000'i aşan getiriler elde etti.
Sorumluluk Reddi: Bu bilgiler yatırım, vergilendirme, hukuk, finans, muhasebe veya diğer ilgili hizmetler hakkında tavsiye sağlamaz ve herhangi bir varlığın satın alınması, satılması veya tutulması için tavsiye teşkil etmez. MEXC Akademi, bilgileri yalnızca referans amaçlı sağlar ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Lütfen ilgili riskleri tam olarak anladığınızdan emin olun ve dikkatli bir şekilde yatırım yapın. Platform, yatırım faaliyetleri kararlarınızdan sorumlu değildir.